Gobierno: ganó una batalla

Por Gabriel Rubinstein

En las crisis hay diferentes momentos. Como en una guerra (o un torneo de fútbol),  se van sucediendo batallas, que a veces gana un bando, y a veces el otro.

El Gobierno, tuvo una seguidilla de derrotas,  que llevaron al dólar más libre (blue), de $9,18 (02-dic-13) a $13,10 (23-ene-14), y forzaron una devaluación no deseada del oficial. Recordemos la frase de Cristina del 6 de mayo de 2013: “para una devaluación esperen a otro gobierno, este no lo va a hacer” . Desde ese día al 7 de febrero, el dólar oficial subió un 51% ( $2,66).

Luego de esas sucesivas derrotas, vino el “contraataque”. Las principales medidas, han sido:

a)      Casi duplicar la tasa de pesos que paga el BCRA (de 15,4% a  28,8%)

b)     Obligar (Comunicación A 5536) a los bancos a desprenderse de dólares, títulos dolarizados y a vender dólares a futuro.

Con esas medidas (sobre todo la segunda) y dando varias señales de que hay “voluntad” de que por un tiempo al menos, el dólar oficial no pase de $8, el Gobierno ha logrado más compromiso de venta de cerealeras, y en general, que el mercado vea, que al menos por ahora, la corrida contra el peso se habrá de tomar un respiro.

Y  entonces, hemos visto:

-         Baja del dólar oficial (de $8,023 a $7,865, baja de 2,0%)

-         Baja del CCL (de $12,55 a $10,80, baja de 13,9%)

-         Baja del dólar blue (de $12,90 a $12,15, baja de 5,8%)

-         Baja del futuro del dólar (a fin de junio de $12,74 a $8,42; tasa anualizada de devaluación esperada de 45% a 19%)

-         Suba de paridad de bonos que se habían desplomado (tasas de Boden 15 llegó a máximos de 20,2% y bajó hasta 13,5% anual. Recordemos que hace 2 meses pagaba menos del 9% anual)

Algunos, como mi colega Miguel Bein, a quien aprecio mucho, ha publicitado: “se logró el puente hasta el ingreso de los dólares de la cosecha; la corrida terminó”.

Hmmmmm…….

Como en el truco, contesto:  “ESTA CORRIDA, es decir, ésta batalla, sí, seguramente terminó. Fue exitosa para el Gobierno. Pero la guerra continúa. Y faltan muchos elementos muy importantes, como para decir que LA CORRIDA terminó”. 

Una economía ya en recesión, con inflación a ritmos superiores del 40%, y un altísimo déficit fiscal (que requiere más de un 40% de emisión monetaria para financiarse), son entre otros elementos, problemas  muy serios, que empujan al dólar hacia arriba, y sin un claro  techo a la vista.

Y no será con medidas que no atacan las raíces de los problemas como se logrará subsanarlos, en forma PERMANENTE. Pero ganar un tiempito, con medidas crediticias o regulatorias, sí, eso se puede.

En un momento así estamos.